临近月末资金趋紧 隔夜回购利率重返4%上方

临近月末，资金面再现波动。26日，资金价格继续全线上浮，隔夜回购利率重回4%关口上方，显示短期流动性略偏紧张。

具体来看，短期资金价格上行最为突出。当日质押式回购市场上，隔夜回购加权利率由前日3.61%涨至4.01%，上涨约40BP。这也是自本月10日以来，隔夜回购加权首次重返4%上方。若与17日2.82%的阶段低点相比，最近一周多的时间隔夜回购利率上涨接近120BP。另一指标品种7天回购加权也续涨11BP至4.11%。中期品种方面，14天回购利率基本稳定在4.55%一线，21天品种则补涨30BP至4.68%，其与14天品种利率倒挂局面得以纠正。长端方面，跨农历新年的资金需求众多，3个月品种利率上涨约20BP至5.68%，6个月品种亦上涨20BP至6.1%。

市场人士表示，月中资金利率低位企稳后重新上浮主要源于三方面因素。其一，央行公开市场操作加码，连续三周锁定净回笼；其二，临近月末，商业银行面临存贷考核压力；其三，近期企业所得税开始集中预缴，或导致10月财政存款季节性上升。不过，该人士预计节后资金面将有所改观。自11月开始，财政存款释放将转而增加基础货币供应，货币市场流动性因而有望保持适度宽裕局面。（张勤峰）