四大行改变策略发次债补充资本

　　工商银行近日发布公告称，该行在全国银行间债券市场公开发行不超过380亿元人民币次级债券的计划，已经获得央行和银监会的同意。至此，工行、农行、中行、建行四大国有商业银行，在2011年均将采取发行次级债的方式，补充附属资本。

　　事实上，早在2008年召开的临时股东大会上，工行于2011年底前分期发行不超过1000亿元人民币次级债券的计划就已获得通过。2009年7月和2010年9月，工行分别发行400亿元和220亿元人民币次级债券，其中2010年发行的次级债，用于替换2005年发行的次级债赎回部分。

　　在两个星期前，建行也公布了800亿元次级债的补充计划。而在此之前，中行320亿元和农行500亿元次级债发行计划已经完成。

　　比较2010年和2011年，四大行资本补充的策略可知：2010年，银行以配股募资补充核心资本为主，以发行次级债补充附属资本为辅；2011年，银行改变策略，着重补充附属资本，且次级债的规模与去年配股规模相当。

　　“经过去年股权融资之后，大部分银行已经满足监管要求，今年次级债的发行在于优化资本的结构。”一位不愿透露姓名的银行业分析师表示，银行业新监管标准即将实施，并且预期今后资本监管的要求还将趋严，这种背景之下，银行发行次级债提前补充资本的行为可以理解。