央行周四进行400亿逆回购操作 完全对冲到期量

    香港万得通讯社报道，周四（5月24），央行公开市场进行200亿7天、200亿14天逆回购操作，当日400亿逆回购到期，完全对冲到期量。

    周三，央行公告称，临近月末财政支出可一定程度对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，于5月23日以利率招标方式开展了1500亿元逆回购操作。其中800亿7天、700亿14天，当日1800亿逆回购到期，净回笼300亿。

    资金面平衡宽松，货币市场利率涨跌不一。银存间同业拆借1天期品种报2.5359%，涨0.14个基点；7天期报2.8806%，涨8.12个基点；银存间质押式回购1天期品种报2.5131%，跌0.18个基点；7天期报2.6857%，跌1.32个基点。

    Wind统计数据显示，本周央行公开市场有3200亿逆回购到期，其中周一、周五均无逆回购到期，周二、周三、周四分别到期1000亿、1800亿、400亿；无MLF、正回购和央票到期。

    市场人士指出，近期资金面扰动因素较少，月末财政支出开始发力，主要资金利率整体趋于下行，不过随着月底的到来以及6月的临近，月末和季末流动性的扰动仍然值得警惕，预计后续资金面难以持续宽松，整体将保持均衡状态。

    华创证券分析称，当前到6月底，资金面仍面临诸多风险点：一是财政存款，5月对流动性负向贡献3500-4000亿元左右，月底企业清缴去年所得税仍有2000亿元左右影响，6月对流动性正面贡献5000亿元左右；二是缴准，5月对流动性负向贡献1400亿元左右，6月负向贡献3780亿元左右；三是外汇占款，5-6月或有小幅流出，但对流动性影响较小；四是公开市场，5月末单周到期量仍大，6月或等量续作到期MLF。

    中信固收表示，上月降准后效果较为显著，4月末超储率回升至1.52%。但4月中下旬流动性环境异常紧张，流动性分层矛盾为年内最显著，也说明了名义超储率的回升并不意味着广义流动性环境富裕。