本周10070亿元资金到期 63天期逆回购意图是稳定预期

    中国利率市场展望：逾万亿元逆回购+MLF到期；分析指利率持续上行概率小

 

　　据彭博报道，中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发 行和到期，以及资本流动等因素影响，以下为彭博整理本周（10月30日-11月3日）对资金将造 成影响的主要因素预览，并采访分析师作出利率市场展望。

 

　　央行公开市场及定向操作工具

 

　　民生银行研究院金融发展研究中心主任王一峰表示：央行在这个时点创新开展63天期逆回购最主要的意图是稳定预期，其次此举可以令收益率曲线更加平滑。开展更长期的公开市场资金投放操作，有助于减轻7天和14天频繁滚动压力，而且短期限操作也让市场的预期很不稳定。个人建议未来可以考虑增加长期限的资金投放占比。目前这个时点做两个月的逆回购，到期会卡在年底，那可能到了年底央行还会有一些安排。在债券市场利率快速上行后，可能接下来一段时间市场有望呈现稳定的趋势，料收益率持续上行概率偏小。

 

　　注：中国央行创新推出63天期逆回购，利率符合预期。

 

　　债券发行及到期

 

　　据彭博汇总的债券发行预览，已公布的人民币新债发行规模至少3807.2095亿元。据中国货币网数据显示：累计债券到期规模约954.7亿元</li><li>注：上述数据均不包括同业存单；债券到期的统计时间段为上周六至本周五。

 

　　财政存款

 

　　9月中国财政存款（含本外币）较上月减少近4000亿元人民币</li><li>注：财政存款的增减主要受财政收入和支出影响；一般在年初及4-8月间，因缴税等因素，在央行的财政存款会呈增加趋势，意味着银行体系会有相同规模的流动性流出；临近年末，财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行，转为存款进行消费或支出，这将增加商业银行的流动性。

 

　　资本流动

 

　　根据彭博编撰的中国资本流动估算指数，8月份资本流出规模约468.6亿美元。

 

　　注：中国9月外汇储备连续第八个月上升，增幅超预期；9月银行业代客结售汇两年来首现顺差注：中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算，跟踪资本流动状况。