信贷投放节奏有变 银行业迎来首次MPA季度考核

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    3月信贷数据即将公布，机构普遍预测，3月信贷投放继续放缓，当月新增人民币贷款约为1万亿元左右。

 

　　1月新增贷款猛增至2.5万亿，2月就迅速回落至约8000亿。一季度头两个月的大起大落还历历在目，3月则将回归至正常轨道。

 

　　华泰证券对多家银行调研后得出判断，MPA（宏观审慎评估体系）首次季度考核在即，银行更倾向于平滑季度信贷投放量来满足央行考核要求，一定程度存在从全年的“四二三一”投放节奏向央行所希望的“三三二二”切换，预计一季度投放约4.5万亿，考虑到3月份地方发债达7800亿，对贷款余额会有冲减作用，故3月新增贷款预计在1万亿元左右。“MPA体系对于银行的信贷投放具有较强的管控力，银行全年信贷投放将趋于平稳，而单月的急升骤降情况或可避免。”该报告指出。

 

　　高盛高华则认为，3月份信贷增长将较为温和，该报告预计3月份向实体经济的人民币贷款规模为9000亿元，低于去年同期。报告预计M2同比增速可能从2月份的13.3%降至13.2%。社会融资规模增量为人民币1.2万亿元，在计入地方债后的隐含社会融资规模总量同比增幅可能从2月份的14.8%升至15.3%。

 

　　国金证券预计，3月信贷新增1.1万亿，余额增速回落0.3个百分点，社会融资新增1.8万亿，余额增速提高0.3个百分点。国金证券称，一季度是MPA实施后的首次考核，商业银行在信贷投放节奏上将有所控制，尤其是1、2月信贷投放占比近60%的中小型银行。

 

　　国金证券同时预计3月M1提高0.2至17.6%，M2下降0.2至13.1%。

 

　　“在经历1月份的暴涨和2月份的急剧萎缩之后，市场对3月新增信贷的情绪预期出现较大波动，受MPA季度考核时点影响，3月信贷料难大幅扩张，大致在1万亿-1.2万亿元，今年一季度累计新增信贷规模约为4.3万亿-4.5万亿元。”中投证券分析师张镭表示。