银行配资业务未叫停 杠杆降为3倍以下

    大跌之后，银行配资业务、伞形信托到底如何？南都记者昨日调查发现，商业银行的配资业务仍可正常操作，伞形信托也未完全暂停。广州一家股份制银行金融部负责人昨日对南都记者表示，该行目前已经不对接伞形信托项目，但上市公司的股权质押、定向增发等仍可以继续做。而华东一家城商行金融同业部相关负责人则表示，其所在的银行，理财资金仍可对接伞形信托，但对于劣后方的实力要求较高，要求实际风险较为可控。

 

　　不过，广州两家线下配资公司对南都记者表示，线下配资公司已经无米下锅，只能做存量客户。

 

　　线下配资公司：无米下锅

 

　　在股市企稳之后，本周监管对于场外配资的风声再起。而对于场外的线下配资公司而言，今年以来，一度供不应求的配资业务遇到的问题不仅在于券商的切口有可能被关闭，还来自于资金端供给不足。

 

　　广州一家大型配资公司负责人对南都记者表示，目前其在广州市面上已经很难获得来自银行的资金。“风声收紧，银行对于配资业务非常观望。广州市面上已经很难拿到银行理财资金提供优先级的资产包了。”上述配资公司负责人对南都记者表示，目前市场上配资仍有较大的市场需求，但由于受限于资金供给不足，目前不做增量，只做存量。

 

　　据华泰证券研报显示，银行理财资金流入场内的两融融资和场外配资的总额估计在1.6万亿左右，占3.3万亿的股市融资规模的50%左右，其中场内融资约10000亿，其中两融融资8000亿，收益互换2000亿；场外融资约6000亿。与股市融资相关的银行理财规模总额估计在2.1万亿左右，相当于银行理财总规模的10%左右。

 

　　据悉，银行资金主要通过多种渠道入市参与场外配资。由于渠道多样以及存在灰色地带，目前没有公开数据。据华泰证券的草根调研情况看，通过信托通道进行的伞形配资和结构化产品是大头，随着前期市场调整和平仓逐渐爆发，规模预计从此前的1.2-1.5万亿左右回落到8000亿元左右。

 

　　银行提高配资业务要求

 

　　一家股份制银行金融部相关人士对南都记者表示，商业银行一般通过几种渠道对接场外配资，一是与券商和信托对接。二是与私募等机构进行配资，同样走的是信托通道。三是信托公司发行结构化产品，银行理财资金作为优先级出资方。此外配资，信托公司主要受托客户进行的主动型资产管理计划可能存在配资的行为。华泰证券预计此部分的资金规模大约为1500亿元左右，银行提供的优先资金规模大概还在6000亿。

 

　　上述广州一家大型配资公司负责人对南都记者表示，此前该公司的资产包，劣后部分主要来自一些商会或者商圈募集而来，优先级则主要来自银行。据悉，尽管再度对场外配资进行表态后，有市场消息称，银监会已经叫停配资。不过，南都记者获悉，上述消息并不存在。目前不少商业银行金融部仍在寻找配资项目。“我们还是可以做的。”广州一家股份制银行金融部负责人对南都记者表示，对于配资业务，目前该行提供上市公司股权质押融资、定向增发以及二级市场结构化的优先资金。同样的，广州另外一家较大型股份制银行业负责人也确认了该行仍在开展配资业务。

 

　　不过，值得注意的是，前期场外配资采取的伞形信托模式，目前不少银行已经暂停。深圳一家股份银行一位同业市场部相关负责人告诉南都记者，目前该行配资仍可以做，但伞形信托暂时暂停，只做单一结构化产品。为何暂停伞形信托，只做单一结构化产品，其表示，并非来自银监的要求，而是信托公司内部的要求。不过，并非所有的银行均不再做伞形信托。华东一家城商行金融同业部相关负责人对南都记者表示，其所在的银行，理财资金仍可对接伞形信托。

 

　　不过，尽管仍可以做场外配资，但出于风险考虑，银行对于项目的要求提高了。如前述深圳股份制银行同业市场部相关负责人表示，目前单一结构化产品要求项目发起方具有投顾资格，项目采取备案制，优先级资金在5000万元以上，同时要求杠杆为3倍以下。前述华东城商行金融同业部相关负责人表示，理财资金仍可对接伞形信托，但对于劣后方的实力要求较高，要求实际风险较为可控。

 

　　采写：南都记者 陈颖 实习生 户庐霞