挤泡沫:小心那些两融余额还在上升的股票

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    “6·19”股市大跌后，市场对于此次大幅调整的解释，就是杠杆资金惹的祸。回顾此次牛市，从3000点一路攀升到5000点只花了几个月的时间。一方面是由于全民炒股的热情带动，但是更大原因是杠杆资金这一双“无形的手”，让一切的涨跌都有了放大效应。

 

　　近期查两融查杠杆的消息不停传出，短期来看是对于股市的打压，但是长期来看却一定是为了市场更加健康的成长，达到监管层所说的“慢牛”行情。

 

　　“6·19”大跌当日，带来的除了市值缩水，还有融资融券的余额下降。Wind数据显示，6月19日首次呈现两融余额下降的情况，截至6月24日，更是连续3天余额下降。是近半年来首次三连降。

 

　　至于三连降的原因，多与“6·19”大跌脱不了干系。分析认为，部分融资买入个股在此轮回调中触及警戒线，选择主动或被迫卖出偿还融资金额，也就是常说的“强制平仓”。经过调整，多数场外配资杠杆较高的投资者可能已出局，达到了“挤泡沫”的作用。而近期融资融券偿还比例较大的个股，也可以认为是前期投资者利用杠杆比例较大的个股。界面新闻整理了近一周融资融券上升及下降比例最多的几只个股。在现在这个节点，严格控制好仓位躲避系统性风险。经过这轮 “挤泡沫”的调整，许多利用高杠杆的场外配资行为也该有所收敛了。

 

　　近一周来，融资余额上升比例最大的三只个股分别是新潮实业、东风金钰以及东方航空，值得留意的是这些股票在上一周大盘下跌的情况下仍维持了上涨行情。而融资月占流通市值比例均高于2%。此外，上海石化的融资余额占了流通股比例超过了10%。余额上升一方面说明了投资者对其今后股价有较强信心，而另一方面却也暗示了其杠杆风险的增加。融资额下降去杠杆方面，上一周偿还最多的是大唐电信，偿还变动高达17%。但即使这样，融资余额占流通市值比依然达到了14%。厦门国贸以及菲达环保均是类似情况。当然，少了杠杆资金，其股价也在上一周下挫幅度较大。

 

　　融券方面也是类似情况，其中融券余额上升比例较大的是亿阳信通，其比例变化高达7300%，且占流通市值比也上升至0.02%。此外，天成控股以及天津港的上涨幅度紧随其后，均超过了1000%。杠杆比例略高。而融券额下降方面，聚龙股份融券余额下降幅度较大。针对近一周总融券余额下降的情况，市场依旧是再去杠杆的过程中，大盘可能还需要一些时间才能企稳回升。对于近期的操作策略，多数市场人士均持有谨慎态度。特别是近期融资融券余额上升较高的标的，一旦大盘继续回调，这些股票回调的概率偏高。