牛市再掀增发潮 10家上市券商抛出融资方案

　    记者 孙宁

 

　　伴随着牛市的到来，上市公司的增发也马不停蹄。今年以来，海航系、券商、地产等上市企业启动了增发序幕。其中，4月以来，海南航空、海航投资、渤海租赁连续推出再融资方案，3家公司计划募资总额达520亿元。此外，据统计，自从去年11月下旬A股大幅上涨以来，作为牛市最受益的行业之一，券商的再融资速度也在加快。

 

　　海航系借增发扩张资本势力

 

　　4月以来，海南航空、海航投资、渤海租赁连续推出再融资方案，3家公司计划募资总额达520亿元。同时，海航旅游控股的出境游运营商凯撒同盛，也欲借壳海航家族另一成员易食股份实现上市。值得注意的是，资本运作颇为频繁的海航系旗下目前仍有西安民生等多家上市公司处于停牌状态，其筹划事项也涉及海航系的资产整合。

 

　　事实上，去年底以来，海航系旗下上市公司就在频频筹划重大事项。去年12月31日，天津海运宣布总额120亿元的定增完成，海航物流以20.76%的持股比例成为其新的第一大股东。今年4月14日，海南航空也抛出一份总额240亿的再融资方案，拟用于引进飞机、收购天津航空部分股权等项目。

 

　　据了解，海航拟以不低于3.64元/股的价格，向包括关联方海航航空集团在内的对象，非公开发行不超过65.934亿股，募集不超过240亿元用于引进37架飞机项目、收购天津航空48.21%股权及增资项目和偿还银行贷款。

 

　　资料显示，截至2014年底，海南航空合并口径的总资产规模为1219.82亿元，负债总额为902.57亿元，资产负债率达73.99%。“航空主业整合是2012年海航集团就解决可能存在或潜在的同业竞争做出的承诺。本次增发也是海航集团继续推动集团航空资产的注入的体现。”有航空行业研究员如是分析。

 

　　同时，渤海租赁也被高负债率所困扰。本月20日，海航系旗下渤海租赁发布再融资方案，将向包括控股股东在内的8位投资者定向增发不超过13.1亿股股份，按定增价格12.23元/股共计募资160亿元，本次定向增发不影响海航资本控股地位，所有定增股份3年锁定期。其中，80亿元用于增资子公司HKAC开展飞机租赁业务，33.93亿元用于增资天津渤海开展租赁业务，26.07亿元用于偿还所欠GSCII债务，20亿元用于偿还所欠Seaco SRL债务并对其增资以开展集装箱租赁业务。

 

　　10家上市券商抛出融资方案

 

　　据统计，自从去年11月下旬A股大幅上涨以来，作为牛市最受益的行业之一，券商的再融资速度也在加快。统计显示，22家上市券商中已有10家抛出融资方案，扣除刚刚上市不久的东方证券和东兴证券，有融资需求的券商占到了上市券商的一半以上，其中定向增发方案最受券商欢迎。

 

　　已经发布过定增预案的券商由于有净资产大幅提升的预期而再一次受到投资者的关注。定向增发会大大增加上市公司的净资产规模，而因为停牌时间点不同，对应的增发价也相差悬殊，越是后停牌的公司增发价也就越高，相应的每股净资产的提升幅度也就越大。

 

　　从近期券商的定增方案来看，先发布增发方案的国海证券、国金证券、光大证券的增发价分别不低于9.03元/股、10.13元/股和10.42元/股，而在今年先后发布增发方案的山西证券和国元证券的增发价则分别不低于12.74元/股和30.24元/股。

 

　　政策放松 地产公司启动增发

 

　　上月底，央行、住建部、银监会出台新政，二套房首付比例降至40%，而近期多家上市房企进行了增发或发布增发方案。保利地产3月17日公告称，公司拟以8.74元/股为发行底价，向包括公司实际控制人保利集团在内的不超过10家特定对象，定向发行不超过11.5亿股，其中保利集团承诺以不超过15亿元且不低于5亿元现金参与认购。本次发行所募资金规模约为100亿元，将用于“南京保利中央公园”、“珠海保利国际广场”等11个地产项目。

 

　　华夏幸福也在2月14日发布了增发预案：公司拟发行不超过1.68亿股，募集资金总额不超过70亿元，将主要投向固安、大厂两个园区的8个项目以及偿还银行贷款。

 

　　统计显示，自今年以来，已经有天津松江等3家房地产企业实施增发；另有香江控股、华发股份、荣盛发展等8家房地产企业批准增发计划，增发额度动辄数十亿元。

 

　　对于企业增发融资的原因，各个企业有类似的表述，多为增加资金实力，缓解资金压力。中弘股份就表示，房地产行业集中度加速提升的趋势越来越明显，资金实力是衡量房地产行业竞争力的重要方面之一。通过本次非公开发行，公司的资金实力将获得大幅提升，并可降低资产负债率，改善财务结构，增强公司的抗风险能力。

 

　　《投资快报》发自广州