高善文“火箭三级论”详解牛市：第二级还未点燃

大佬们对于A股牛市的讨论依旧热烈，而安信证券首席经济学家高善文周三也针对投资者的疑问召开机构电话会议，以形象的“火箭三级推进论”来形容现在的“牛市”。

高善文认为，市场要进入真正有量级的牛市需要像火箭发射一样经过三次接力式助推，目前应该处于第一级助推过程中，但是完全依靠第一级火箭的力量摆脱市场过去两年以来的箱体走势，似乎并不太现实。第二级火箭尚未点燃，第三级火箭还是“遥远的传说”。

此前7月27日，高善文曾经指出，目前单边看空经济、看空A股的风险较大，“从现在起眺望未来一两年，市场最坏的时候可能正在过去。或许我们在经济上正在跨过旧周期，走向新周期，而且是一个积极向上的新周期。”

火箭三级推进论

“A股的常年低估值，打一个不太恰当的比方，就像强大的地心引力，把指数禁锢住”，高善文认为要打破这个地心引力，则需要各种因素交织的“三级推力”。

近期信贷市场转折便成为“一级推动力”，高善文认为，6月以后银行信贷供应意愿上升，社会融资放量，导致银行间市场无风险利率上升以及各项信贷指标的上升，而这种流动性宽松局面对于股票是利好刺激，“但是这一过程不具有可持续性，也许能维持二三个月”。

而第二季推进局面则需要看实体经济是否出现切实恢复的迹象，也许包括PPI的改善，工业和发电趋势回升，或者房地产销售的好转，这样市场将进入由基本面推动预期所产生的上涨，“出现这一情况的概率偏大，但需要等待数据确认”。

第三季推动力则需要有两种力量的交汇，即私人部门投资可持续的回升和各项经济深化改革措施的落实到位，但是“实现的时间和效果具有不确定性”。

不过对于目前外界流行的“沪港通”因素刺激牛市的说法，高善文认为，从A、H股波动的不同性来看，难以解释。

资本大鳄近期激辩牛市论

除了安信证券高善文之外，近期资本大鳄们也纷纷对于“牛市是否到来”这个热点话题进行辩论。

被誉为“亚洲巴菲特”的惠理基金主席兼联席首席投资总监谢清海即认为最近进行的反腐将提高国企的效率，同时还能抑制中国债务过度发展，这给了投资者很多的鼓励，而到了年末上证综指还将再涨15%。

与之形成鲜明对比的是，开发股市转折点指标、去年曾准确预言中国股市高点的汤姆·迪马克昨日表示，上证综指可能在数日之内结束其世界级的上涨行情并下跌大约10%，其更预测沪指6个月内将跌破今年盘中低点1974.38点。