央行首席经济学家马骏力推金融自由化提议

北京时间4月10日上午消息，据《华尔街日报》报道，据知情经济学家称，中国人民银行的新任首席经济学家马骏在最近的一次会议上力推一项实现金融系统自由化的计划。

马俊在3月27日由央行和IMF举办的经济政策闭门会议上提出了这一计划，当时他还任职于德银。随后他离开了德银首席经济学家一职加入央行，成为央行的第一位首席经济学家。

目前尚不清楚马骏的提议是否会成为央行政策，而中国的货币政策最终需要该国的最高领导层来敲定。

马骏的提议在很大程度上为中国央行向世界其他国家央行靠拢提供了一份路线图。目前，中国央行通过广义货币供应量M2来控制信贷投放，并指导中国的大型国有银行放贷。例如，央行让银行停止向身陷困境的房地产开发商和产能过剩的行业贷款。

相比之下，其他国家的央行并没有如此直接，而是通过确定基准利率来为指引银行放贷。

中国的这套体系多年来效果良好，但如今，国内外的经济学家都称中国经济形势的复杂程度已经不容按老方法来操作货币政策。例如，银行贷款现在只有总贷款量的大约一半。

央行行长周小川在上月指出，中国应该在两年内完成利率自由化，但他并未给出任何细节。

马骏在上述会议中指出，中国应该逐步开放金融系统。首先是确立央行认可的利率来为银行提供基准。中国的银行间利率可以承担这一角色，相当于美国的联邦基金利率。

但中国央行需要稳定银行间市场利率，该利率波动较大，有时被央行用于政策行动。如在去年6月，央行推高了该利率，以此来规范所谓的影子银行。央行的这一行动给全球市场造成恐慌，反而未能达到效果。

马骏还在会议上指出，央行不应该透露其在银行间市场的意图，并且要定位于更广义的货币供应措施，也就是M3。如果银行间借贷系统得以稳定，中国可以在三年内全面转向基于利率的货币政策。

最后，央行可以设定银行间利率，而银行将可以自行确定其存款利率和贷款利率。

IMF敦促中国央行谨慎实现利率的自由化、落实银行存款保险制度并改善监管。在一些国家，一旦银行在竞争环境下自行设定存款利率，他们会开启疯狂借贷模式，从而造成灾难性的后果。

一些与会者称他们反对马骏的计划，称此计划太复杂，而央行应该更加直接地开放利率。一名与会者称，通过M3来把通胀水平维持在一定区间并没有意义。该与会者也怀疑央行会在短期内放手对国有银行放贷的控制。

在马俊发言完毕后，中国央行副行长易纲做了总结，但没有提及马俊的建议，在场人士据此认为马骏的计划没有得到高层的支持。

央行聘用马骏是为了更深地理解央行该如何对和市场互动，并加强央行的研究能力。央行最近还雇了一名备受尊敬的中国学者陆磊担任央行研究局局长。陆磊此前任广东金融学院院长。

马骏有着丰富的经济和政治经历。他曾任职于IMF和世界银行，也曾在中国国务院的某智库担任研究员。他经常受邀为中国领导人提供经济事务方面的咨询。年初，他是唯一一名出席李克强主持会议的外资投行分析师。

在众多预测人士中，他对中国的经济前景最为乐观。尽管有多人预测中国经济会在今年跌至几十年来的最低速度，马骏在1月表示，中国经济改革的好处和欧美贸易的复苏会促使中国经济以8.6%的速度增长。

在马骏离开德银后，德银在3月38日的报告中下调经济增长的预期至7.8%。

马骏还在4月的《中国金融》杂志中敦促中国地方政府提高透明度，并把债券作为其主要的融资方式，而不是向影子银行贷款。