民营银行：改善金融供给结构的重要一环

　　近日，银监会召开2014年全国银行业监管工作会议，提出试办由纯民资发起设立自担风险的银行业金融机构，首批试点3至5家。

　　业界人士分析，目前，我国的金融供给相对不足，又过度集中在优势产业和大中型企业，小微企业获得的金融资源较少。因此，试点民营银行就成为增加对经济短板领域的金融供给、推进金融市场化改革的关键一环。

　　虽然从资金配置效率上讲，从资本市场进行直接融资效率更高，但这些渠道的门槛较高，小微企业融资的可获得性较低。尽管我国中小企业私募债、集合债、集优票据规模不断扩大，而且创业板、新三板不断扩容，但包含的都是经营较为成熟的企业，无法满足小微企业全生长周期特别是小微企业初创期的融资需求。目前，相比较而言，银行机构的供应链金融、知识产权等动产质押融资更具有优势和可行性。

　　民营银行、租赁公司等民营金融机构是金融市场化改革的主要内容，这也是推进利率市场化改革的关键一步。因为只有增加正规金融供给，让金融供给由市场需求决定和调节，才能形成均衡的利率价格，否则在金融供需结构性失衡的状态下，贷款始终是卖方市场，结果导致大量“影子银行”的存在，不可避免地出现正规金融体系利率与“影子银行”利率并存的局面，降低了资金使用效率，增加了金融体系的不稳定性。比如，温州市金融办监测的数据显示，2014年1月7日，温州地区民间借贷综合利率指数为19.93%。

　　而且关键是，因为贷款投向的难以控制，在我国资产炒作领域，“影子银行”的资金并没有与实体经济形成有效对接。过去几年，房地产、煤炭市场价格大幅波动，引发温州、鄂尔多斯民间借贷资金链断裂。此外，还有部分资金在金融体系中空转，没有真正地进入实体经济。从我国银行机构的股权结构来看，虽然目前民资所占比例有很大提高，但仍不能对充裕的民资进行有效利用。

　　“新非公36条”允许民资进入垄断基础行业，但民资在投资大型企业项目上依然显得力不从心，原因有两方面，一是受技术制约；二是闲散的社会资金难以形成规模效应。但从小微企业信贷来看，民资却有着先天优势，因为在东南沿海过去几十年的民营经济发展中，民间融资是地区经济不可或缺的部分。然而，几年前爆发的民间借贷风险案例也显示，民间货币财富必须经过资本化和金融化改造才能提高融资效率，否则会因为诚信体系的不完善以及投资运作的不专业而陷入“庞氏骗局”的漩涡，对地区经济和信用环境造成较大的破坏。温州等地爆发的民间借贷风险案例表明，民间借贷风险不发则已，一发则是像“吴英案”、“施晓洁案”等动辄牵涉上亿元资金的大案。

　　从整个社会的资金融通效率来看，民资利用率不足是造成资金配置结构性失衡的重要原因。也就是说，部分民间财富并没有转化为对实体经济有益的社会资本，没有与地区经济良性循环和互动发展，而是囤积在“影子银行”领域内。

　　专家认为，以民间借贷为重要组成的“影子银行”，在某种意义上反映了实体经济的资金需求，其利率高企是对利率市场化需求的市场表现。但由于“影子银行”游离在监管之外，缺乏系统性的风险识别、控制和披露，增加了金融体系的波动性，也让实体经济承担了较高的风险成本。设立民营银行，以正规金融体系的规模去压缩“影子银行”的规模，正是缓释金融体系波动性的重要手段。

　　金融市场化改革是一项系统性工程，不论是设立民营金融机构还是推进利率市场化，都会考验我国金融系统的稳定性以及金融机构的风险控制能力。在金融市场化改革推进过程中应统筹协调，平衡好改革与稳定的关系，创造一个有序、公平竞争的市场环境，逐步提高金融机构对市场化改革的适应能力。