让良好金融生态成为各地发展“名片”

　　1月7日，中国社会科学院与中国金融学会联合发布召开《2013中国地区金融生态环境评价报告》发布会暨学术研讨会，与会专家就地区金融生态建设、地方政府债务等问题进行了研讨与盘点。

　　2004年，中国人民银行行长周小川首次提出“金融生态”概念。此后，中国社会科学院金融研究所花费近一年的时间，推出了42万字的《中国城市金融生态环境评价》的总报告。金融生态的重要性也越来越多地被学者关注和论述，这一概念也越来越深入人心。

　　十年来，“金融生态”的理念已直接影响银行对各地信贷资源的配置。不少地方政府已经开始转变观念，把改善地区金融生态放到与改善地区投资环境同等重要的位置，并提出了改善地区金融生态和优化金融资源配置的举措，社会信用体系开始加快构建。

　　此次发布的《报告》显示，上海、北京的金融生态环境最优。“对2013年金融生态环境的评价，我们有一张地理图，形象地刻画了中国地区金融生态环境的态势。”发布会上，中国社科院副院长李扬介绍说，我们分成五个等级，一级是上海、北京，二级是浙江、广东、江苏、福建、天津、重庆，三级是辽宁、安徽，四级是河北、吉林、湖北、内蒙古、江西、山西、湖南、海南，五级是陕西、新疆、黑龙江、青海、甘肃、贵州。”

　　金融生态的优化带来了很好的示范效应，但优化金融生态仍存在挑战。研讨会上，专家表示，一些地方政府对金融生态问题的认识和理解仍不到位，各地金融生态发展态势不均衡、发展差距较大，信用体系建设还处于发展过程中。尤其值得注意的是，当前非金融部门债务率上升过快过大，是影响金融生态良性发展的重要问题。

　　事实上，地方政府债务问题一直以来都是困扰中国经济发展的重要问题，也是当前最大的潜在风险。会上，专家指出，地方政府的债务状况与当地金融生态密切相关，即地方金融生态比较好的地方，一般债务状况就不是很严重。而从去年情况看，地方债务不仅总量有所上升，短期增速也较快。2012年下半年至2013年9月的15个月时间内，中国非金融部门债务率上升了32个点，社会融资总量的增速一直显著超过名义GDP增速，地方政府融资平台债务激增和影子银行的信用膨胀尤为突出。

　　其中的资金结构问题也引人关注。研讨会上，李扬等专家就流动性错配问题进行了探讨。李扬指出，2013年6月之后，金融体系的流动性压力并没有得到明显舒缓，并且在三季度末和年末都出现了类似的紧张状况。他指出：“从经济体内部状态看，错配可能已累积到了相当严重的程度。从非金融部门资产负债表看，负债端的久期明显变短，这是因为近年来“票据+非银”的影子银行业务规模迅速膨胀；但资产端的久期却明显变长，大量资金流向基建等地方政府项目，形成资金的沉淀，资产周转率大幅下降。”

    “总体上看，政府的债务风险是可控的，同时，这些债务资金的使用主要是投资性的，而不是消费性的。”央行副行长潘功胜在上述学术研讨会上称。但地方政府的各种融资缺乏规范的市场约束和财政纪律约束，这一点形成了一个共识。

　　未来中国城镇化建设需要大规模资金。“有必要建立一个市场化、规范化的融资机制。”潘功胜称。党的十八届三中全会也指出，要建立透明规范的城市建设投融资机制，允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道。

　　与会专家认为，我国应逐步建立起比较透明的、尤其是以市政债为主体的地方投融资模式。潘功胜表示，市政债可能成为未来城市建设融资的重要选项。在发债主体的问题上，由谁还债，就应该由谁发债。由上级政府代替下级政府来进行债务融资的模式会产生很多问题。潘功胜表示，未来市政债的发行要让真正使用资金的城市自主发债，使发债主体和偿债主体相一致。

　　李扬认为，通过发行市政债融资，一方面可以运作周期较长的项目，在较大程度上帮助地方政府筹集资金、缓解城镇化建设过程中的资金困难；另一方面，此举以地方政府或者授权机构为发行主体，以政府税收等一般财政收入或项目收益为偿债来源，可促使地方政府以往隐性的、不规范的债务转变成显性的、规范的债务，避免盲目“上马”项目导致的风险。

　　此外，国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣建议，应该按照党的十八届三中全会的改革路线图，更好地解决地方政府、民营实体经济、金融资产三者的制度扭曲与错位问题，建立与新型城镇化相适应的、与法制经济相匹配的地方政府投融资模式，在此需要做到“四化”，即融资方式市场化、投融资决策民主化、债务管理法制化、融资平台分类规范化。