汇丰出让全部上海银行股权的背后

　　一方面，汇丰表示此举意在执行集团“瘦身”策略、剥离非核心资产；另一方面，上海银行也透露出对二者曾经的合作不甚满意，而对新的接盘人寄予厚望。业内人士认为，自2008年金融危机发生之后，不少这样的“中外组合”陆续从十多年前的“一拍即合”走到如今的“劳燕分飞”，其中的原因与市场环境的变迁密不可分。 

　　在上海银行IPO筹备十年之久即将面临“临门一脚”之际，汇丰近日宣布出售其所持上海银行全部8%股权，正式宣告了二者十余载的“牵手”就此终结。一方面，汇丰表示此举意在执行集团“瘦身”策略、剥离非核心资产；另一方面，上海银行也透露出对二者曾经的合作不甚满意，而对新的接盘人寄予厚望。业内人士认为，自2008年金融危机发生之后，不少这样的“中外组合”陆续从十多年前的“一拍即合”走到如今的“劳燕分飞”，其中的原因与市场环境的变迁密不可分。

　　“联姻”十余载终告结束

　　公开资料显示，2001年，汇丰以2.49元/股的价格，认购约2.08亿股上海银行股份，持股比例为8%，总价约5.17亿元。而自今年年初开始，业内开始频繁传出汇丰意欲转让上海银行股权的相关消息，且在今年一季度汇丰就已经将上海银行股权投资列为“可出售资产”。以截至2013年9月30日的资产负债表数据来看，其公允值为36.29亿港元（约4.68亿美元）。

　　近日，汇丰与上海银行“牵手”12年的“中外姻缘”正式宣告结束。汇丰宣布汇丰控股有限公司的全资附属机构——香港上海汇丰银行有限公司，已签订协议将其所持有的8%上海银行股份全部出让，预计转让手续将于2014年上半年内完成。与此同时，上海银行也随后在其官网发出了公告，该行表示已与桑坦德银行达成协议，由其受让汇丰银行现所持有股份。

　　而在受让汇丰银行所持8%股权后，桑坦德银行将取代汇丰银行成为上海银行第二大股东。据悉，这家欧元区市值最大的银行以零售业务为主，2012年该行的零售业务创造了74%的利润，支柱和特色业务包括私人银行、资产管理、保险、消费金融、全球金融市场业务、大学金融等。上海银行同时表示，将与桑坦德银行组建合作团队，通过在公司金融、中小企业、零售业务、私人银行、资产管理、大学金融等领域的业务合作、管理项目改进和业务培训等形式，开展长期全面合作。

　　汇丰意在“瘦身”

　　针对此次撤出上海银行，汇丰给出的官方回应是“此举是执行集团策略的一个举措”。业内人士分析认为，自国际金融危机爆发后，外资金融机构开始呈现频繁减持中资银行股份的趋势，这主要源于其自身资金的需要。

　　“十多年前，不少城商行面临重组改造，那时引入外资金融机构是两全其美的选择——除能缓解资本金不足之苦外，又可利用外资机构先进的理念和技术将银行带上现代化的轨道。与此同时，外资银行在进入中国之初，在一些监管规则的限制下需要借助中资银行发展自身的业务，以国内银行为跳板则可以用较低的进入成本取得较大的权益，两者自然一拍即合。而自2008年之后，外资机构受到了金融危机的严重冲击，资金开始呈现收缩。在这一背景下，抛售一些非战略性的投资进行套利以达到充实资本的目的自然在意料之中。”该分析人士说。

　　正如其所言，2008年金融危机发生之后，汇丰无论在产品、客户还是区域发展上，都呈现出了收缩和集中态势。公开资料显示，汇丰近两年在全球宣告结束的全球资产多达52项。汇丰解释称，其抛售的皆为非核心、非策略性业务。

　　而对于同时持有上海银行、交通银行股份的汇丰而言，显然更倾向于与后者的合作关系。事实上，早在认购上海银行股权之初，汇丰就曾表示，这是一项纯粹的金融投资，汇丰更多地希望借此深入了解中国的银行业市场。汇丰亚太区行政总裁王冬胜表示：“面对中国如此庞大和重要的市场，着重于核心业务对我们而言更为重要。今后，我们将优先发展在中国内地的自身业务以及我们与交通银行的伙伴关系。”

　　对此，业内人士认为，无论是去年汇丰清空其持有的15.57%的中国平安H股股份，还是此次出让上海银行全部股份，都是过去两年汇丰提出全球“瘦身计划”之后的必然选择。而从数据来看，“瘦身”效果的确可观。据汇丰控股发布的2013年第三季度经营情况显示，自2011年初以来，按年计算共节省了45亿美元。

　　上海银行寄予接盘人厚望

　　汇丰对于出售上海银行的股权早有计划，而至于为何选取这一时间点，有业内人士分析认为，据中国证监会11月21日的公告，上海银行位列180家申请首次公开募股的企业之一，意在补充资本金的汇丰选在IPO即将开闸的这一时点，更容易把其持有的上海银行股份以高价售出。据桑坦德银行披露数据计算，此次汇丰出售上海银行股权的收益约达39.24亿元，相当于当时入股成本的7.59倍。

　　然而，这对于IPO筹备十年即将面临“临门一脚”的上海银行而言则有些尴尬。

　　“无论出于何种原因，在上市前夕遭到老股东清空股权的情况，上海银行必然会受到影响。”业内人士分析，自2001年引进汇丰、国际金融公司、上海商业银行三大外资股东后，上海银行的外资持股比例达到18%，成为中国入世后首家吸收外资银行参股、首家由多个外资金融机构投资参股和迄今外资总投资比例最高的国内商业银行。但是，国际金融公司已于2011年将所持2.96亿股上海银行股份悉数转让给中国建银投资。此次随着汇丰的退出，上海银行此前引入的三大外资股东中仅剩下上海商业银行还持有3%的股份。

　　在上海银行看来，与汇丰的合作显得不甚满意。该行董事长范一飞也在某论坛上公开表示，自汇丰入股交通银行之后，对上海银行未给予太多重视。而对于此次新的接盘者，上海银行也表示会更加重视与其进行战略合作。据上海银行透露，目前已经与新进股东达成了投资入股及战略合作等方面的共识。“桑坦德银行是上海银行上市前引入的新战略投资者，双方将开展为期5年的战略合作。”上海银行表示，与桑坦德银行开展合作，将有助于上海银行扩大国际业务，积极参与金融创新和上海自贸区建设；有助于获得必要的技术支持，协助其进一步提升核心业务领域竞争能力，加快转型发展与上市步伐。