来源：21世纪经济报道 作者： 发布时间：2013年08月27日
在上半年银行理财产品一派繁荣景象下，建行的表现有些另类。
8月26日，建设银行（601939.SH）公布上半年业绩报告显示，理财产品业务收入同比下降7.64%，为51.89亿元。
记者不完全统计，除建行外，其他银行理财业务收入增速的分化也愈发明显。譬如华夏银行的理财相关手续费收入10.27亿元，同比增长37.67%；光大银行的理财手续费收入达11.74亿元，同比增长126.20%。
另外，在2013年3月银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对理财业务模式进行严格规范后，兴业、招行等均开始加快探索结构化理财、长期限开放式等模式。
配置偏好银行存款
半年报显示，今年上半年，建设银行自主发行理财产品3953期，发行额31992亿元；理财产品余额10161亿元，其中保本型理财产品余额4899亿元。理财资金主要投向制造业、交通运输、仓储和邮政业、电力、热力、燃气及水生产和供应业等，未投向商业房地产、“两高一剩”等政策限制性行业。
不过，建行的理财产品业务收入上半年逆势下降7.64%。记者了解到，在理财业务中，银行获取的收入主要包括理财产品的托管、销售、投资管理等手续费收入，在利润表内确认为手续费及佣金收入。
譬如理财产品说明书中规定，产品实际获得的收益率超出预期最高年化收益率部分，作为销售管理费归银行所有。
建行对理财业务表现不佳的解释一是采取审慎、稳健、合规的经营策略，新配置的基础资产风险较低、期限较短，使得资产价格低于去年同期水平。记者在其上半年发行的部分产品的投资组合配置情况中看到，建行的大部分保本型、非保本理财产品几乎全部配置银行存款，仅有部分非保本产品配置债券。
解释二是为了保持市场优势，满足投资者需求，维持较好的产品投资收益率。银率网的统计显示，6月末发生流动性危机时期，1个月以内产品预期收益率中，建行平均为4.77%，排名前列。
相比建行，其他上市银行理财业务表现继续增长，不过增速明显分化。华夏银行实现理财相关手续费收入10.27亿元，同比增长37.67%；交行个人理财产品手续费收入同比增长64.79%。
平安银行上半年实现理财业务手续费收入6.22亿元，同比增长90.80%。其中发行零售理财产品950只，销量6953亿元，余额为1345亿元；公司理财产品1629只，累计销售规模2362亿元，余额为392亿元。
浦发银行的表现也很生猛。上半年发行各类理财产品销售总量突破9000亿元，同比增长31.4%。截至中报，对公人民币理财累计销售超过3610亿元；封闭式个人专项理财产品及结构性理财产品666款，总销量3186亿元，开放式产品销量2135亿元。最终实现理财业务手续费收入为4.09亿元，去年同期为1.94亿元，同比增长111%。
招行非标超23亿元
在银监会8号文出台后，降低银行理财产品配置中非标准化债权资产的比例，是上半年各家银行忙碌的重点。
招行半年报显示，该行理财资金投资于非标准化债权资产的余额为1386亿元，占理财产品余额不到25%，远低于35%上限，但超过上年末总资产4%（即1363亿元）的上限23 亿元。因此，招行下半年仍要通过非标准化债权资产转让、到期、提前还款等方式，逐步压缩投资规模。
事实上，在8号文出台后，不少银行开始加快探索理财产品新的管理模式。兴业银行就表示，将改变目前多期多款产品创设管理的模式，将产品结构调整成长期限、大规模、可开放的产品为主，定期发行、按款管理的短期限产品为辅的产品结构。并且要推出结构性理财产品。
“银行理财的资金池业务主要的弊病在于不同类型、不同期限多只理财产品同时对应多笔基础资产的‘多对多’模式，这也是监管部门反对的。”上海一位中资行零售业务负责人向记者表示。另外基于风险定价的结构化理财产品，在利率市场化进一步推进的背景下，也会受到银行重视。上半年，招行的结构化理财累计发行26亿元，余额突破17亿元。
招行也表示，正在改进原有的资产池运作模式，推进“核心池+卫星池”的业务策略。上半年该模式在北京分行试点累计发行产品78亿元，目前将其扩展至上海、深圳分行。
此外，招行还采用单一灵活期限的产品投资资产组合，替代多对多的资产池运作模式。截至中报，这类产品的存续规模突破300亿元。
上述人士表示，在预期收益率的模式下，理财产品实际是银行与投资者之间的借贷关系。而它的本质应该是动态的投资组合管理模式，所以下一步应该向开放式类基金模式转变。
在上半年，招行累计发行理财产品1815只，销售额达2.50 万亿元，同比增长22.55%。期末管理理财产品余额3999.37 亿元，较年初增长8.05%，日均管理余额5388.28亿元，同比增长46%。受托理财收入15.53亿元，同比增长92.92%。