上半年多家券商收罚单 资管两融成新“雷区”

    数据统计显示，今年以来已有7家券商收到监管部门的处罚通知或整改通知。业内人士表示，继投行业务之后，日益火爆的资管和两融等创新业务正在成为新的业务雷区。

　　而在这些“违规”大军中，联讯证券通过委托设立定向资管计划，并借助信托股权质押业务，以自有资金2.05亿元向股东关联方海航资本提供融资，引发的内控部缺失问题尤其引人注目。

　　资管危机

　　记者统计后发现，今年以来，包括海通证券、光大证券等券商，陆续发布来自监管部门的行政处罚或者立案通知公告。

　　据了解，上述证券公司共涉及多项违规行为，投行、资管等传统业务均有所涉及。比如，因旗下保荐项目业绩变脸，中信证券以及旗下两名保代被证监会开出罚单；光大证券也收到证监会因天丰节能项目对该公司立案调查的通知。

　　而正在如火如荼开展的资管业务，也加入“违规”大军之中。

　　“借着业务创新的东风，资管成为券商手中最灵活的业务。”广东一家中型券商的财富管理部门相关人士表示。据其介绍，在处理融资的杠杆问题方面，按照相关规定，券商设立的资管集合产品放大的杠杆不能超过1.4倍。为了最大程度地满足客户的需求，促成生意，牵手一家信托公司是最常见的做法。通常券商资管会先设立一个定向专户，通过信托公司募集资金来购买该项产品。这样处理后，放大的杠杆倍数就能绕开监管要求。

　　业内人士表示，证券公司所接的通道业务，买卖双方都不是自己的客户，表面上似乎没有什么风险。但是如果产品最后出现了违约，对于券商而言首先损失的是商誉，另外还有可能“吃”到违规的罚单。近期上海证券为银行提供通道业务，身陷“10亿骗局案”，着实为行业敲响了一记警钟。

　　2012年，是证券公司资管业务大发展的一年。截至2012年底，券商资管部门的通道性质业务达到1.5万亿，占资管业务管理规模的80%。

　　然而去年的券商年报中，七成上市券商的资产管理业务收入出现同比下滑。

　　“为了追求规模，部分券商资管也重蹈经纪业务的覆辙，在一轮又一轮的价格战中，沦为纯通道业务。”中金公司财富管理相关业务人士认为，资管业务未来的业务风险大于发展。