新三板首家同时挂牌融资企业面世

    【财新网】（记者 范军利）全国中小企业股份转让系统（下称股转系统）12日发布通知，北京蓝天瑞德环保技术股份有限公司（代码430263，下称蓝天环保）将于7月23日在股转系统挂牌。蓝天环保亦表示，公司挂牌申请近日已获批，挂牌在即。

值得关注的是，公司将在挂牌的同时以每股1.4元的价格发行7,314,300股，成为新三板市场首家挂牌同时融资的企业。

此前的新三板市场，挂牌与融资是不能同时发生的。今年新的交易制度发布后，新三板挂牌企业被允许挂牌的同时进行定向发行。“这种融资制度的修改，有利于提升新三板挂牌企业的融资效率。”北京一位券商场外市场部人士表示。

根据介绍，蓝天环保定向发行前为6600万股，定向发行完成后为7331.43万股。定向发行数量为731.43万股，募集资金1024万元。另外，蓝天环保还通过发行中小企业私募债项目，募集资金2000万元。

本次定向发行完成后，蓝天环保总计七名自然人股东及一名企业法人股东，意味着蓝天环保本次定向发行后公司股东人数不超过200人。

不过，有业内人士表示，上述挂牌融资同时进行并不意味着新三板融资功能有所提升，新三板真正的顽疾——“交易量稀少”问题仍然难解。

西部证券场外市场总部总经理程晓明接受采访时表示，对于上市公司来说，定价能力很重要，有定价，才有进一步融资发生。同理，非上市公司不好融资的关键也在于没有交易，没有定价依据，价格谈不拢。

程晓明认为，新三板市场的问题在于二级市场交易不活跃，没有定价依据，从而丧失了融资能力，“即使政策允许融资，但市场交易不活跃的问题仍然会影响融资功能的实现”。

程晓明认为，新三板挂牌公司允许融资，更重要的意义在于解决未来做市商制度出台后，券商股票的来源问题，“新三板的融资功能并不体现在什么时候发股票，更重要的体现在于交易量活跃。”

上述这一切的实现有待于“突破200人限制”“做市商制度”等政策的进一步实施。程晓明预计，10月份左右上述政策及交易制度将实施，届时，新三板市场真正功能才将体现。■