央票继续停发 本周公开市场实现“零回笼”

央行在公开市场继续“按兵不动”。昨日，央行未发布央票发行公告，这意味着周四央票将继续暂停，这是央票连续第三周暂停，周四正回购也有望暂停。至此，本周公开市场将“不投不放”，实现“零回笼”。

这体现了央行的维稳意图。尽管货币市场资金价格已经逐步回落，但央行仍坚持不回笼，同时也不投放，并未体现出进一步宽松的意图。

受此影响，资金面昨日继续保持均衡状态。隔夜回购利率基本与前日变动不大，保持在3.26%附近；7天回购利率微跌不到一个基点，至3.60%。

自6月最后一周以来，央票已经连续三周停发，面对下周公开市场到期量骤增，央票重启预期也在升温。一方面，下周公开市场面临1600亿元的资金到期，单周到期量创5周来新高。另一方面，1000亿元国库定存在近期投放，市场资金面将继续缓解。在此背景下，市场对央票重启的预期在增加。

国泰君安研究所指出，短期来看，补缴准备金时点过后，短期资金成本下行过快，央行重启正回购和央票的可能性在上升，预计央行会在7月第三周重启公开市场操作，但发行量不会太大，仍将影响市场预期。