业绩受“钱荒”冲击或有限 下半年银行业务加快转型

    业内人士认为，下半年流动性将呈紧平衡态势，而由于信贷规模管制的影响，下半年流动性对信贷投放总量的冲击不大，但会冲击非信贷融资。“钱荒”对部分商业银行的中期业绩有小幅影响，但对全年业绩的影响不大。在流动性紧平衡和国家调控之下，商业银行下半年可能提高备付率并加快业务结构转型。

　　资金面将紧平衡

　　交通银行首席经济学家连平认为，下半年流动性会出现逆转，这完全是由市场引起的。“但最终紧不紧要看央行的举措。央行会保持一个基本的目标，即流动性保持合理适度的宽松，短期政策的重心肯定还是稳增长。全年CPI不会太高，物价没有压力，同时经济增速下行，货币政策没有理由收紧。央行也希望市场利率水平有所下降。如果收紧，贷款以及其他市场的利率都不可能下来。所以，下半年资金总体供应会比上半年偏紧一些，但会在合理的宽松水平。”

　　光大银行资金处处长盛宏清估计，下半年银行间市场资金总体上可能呈紧平衡状态，流动性略微向趋紧的方向发展。“最终将是央行和市场互动的结果。就流动性而言，央行将发挥"总闸门"的作用。”

　　“货币政策不会放松。最近央行连续发文，告诫商业银行改变流动性永远宽松的预期，要加强研判，改进自身流动性管理，大型银行还要发挥好市场稳定器作用。央行强势收紧流动性的态度是在助推经济结构大规模调整和体制大面积改革，不会放松货币供应，以免产能过剩企业的杠杆率再次膨胀。”盛宏清表示，未来外汇占款的增长将减缓，这是大趋势。财政存款还会冲击银行间市场资金面。资金在银行间分布不平衡，这种不平衡很容易受预期的影响并发生套利行为。

　　盛宏清说：“为了保证支付平稳，金融机构将纷纷提高超额备付水平。6月"钱荒"的原因之一就是机构降低了超额备付，把多的钱全部用于同业资产的配置以赚取更高的利润，造成备付水平偏低。一旦发生流动性紧张，商业银行抵挡不了冲击。所以，为了保证未来支付稳定，金融机构将再次提高备付水平，一般会提高到2.5%，即提高1个百分点。这样一来，银行间资金会向央行账户转移。”

　　盛宏清认为，下半年信贷增长将较平稳，但流动性改变对社会融资规模的冲击较大。“资金紧张与银行放贷的关系不是太大。因为贷款按照各季度3:3:2:2的比例投放。贷款的投放与银行间市场资金面有关系，但关联不那么密切。”不过，银行间市场的资金链与非贷款的社会融资规模关联非常大。如果银行间市场资金链紧张，将冲击债券发行、票据融资、委托、信托、房产基金、PE等一系列融资方式。也就是说，银行间市场资金的松紧对市场化融资方式的冲击非常大。

　　连平也认为信贷安排变动的空间不大。除一般贷款外，银行还可以发放票据。上半年票据的发放量不是很高，还有增长空间，下半年可以多发一些票据。“信贷规模会保持较为平稳的状态，可能会完成全年的信贷增长目标，超过也是有可能的，但最多不会超过9.5万亿元。"钱荒"对近期的银行放贷有影响，如按揭贷款可能就不放了，但对下半年没有太大影响。”