来源：中国证券报 作者： 发布时间：2012年12月31日
一、2012年银行盈利增速显著下降
2012年，受宏观经济下行、基准利率降低、利率市场化提速、监管规范严格等因素的影响，商业银行运行的景气度显著下降，净息差有所收窄，中间业务收入增长受限，不良资产有所增长，盈利增速明显放缓。2012年前3季度上市银行营业收入增速为17.09％，比2010年、2011年分别低了9.11个百分点和11.13个百分点。前三季度，上市银行净利润增速为17.44％，分别比2010年和2011年降低了16.06个百分点和11.74个百分点，而预计2012年上市银行全年利润增速会从2011年的29.2％下降到17％左右。
从前三季度拉动上市银行利润增长的各项因素看：第一，与前两年的情况相同，生息资产平均余额增长仍然是最重要的因素，带动银行利润增速超过17个百分点。第二，净息差对银行利润增长的拉动作用进一步弱化。在几项主要驱动因素中，银行利润增长对净息差变动的弹性最大。2012年，银行净息差基本稳定，并在基准利率下降和利率市场化加速等因素的推动下，呈现见顶缓慢回落的态势。因此，尽管生息资产平均余额增速与2011年大体相当，2012年前3季度上市银行净利息收入同比增速还是比2011年降低了7.53个百分点。净息差对银行利润增长的贡献度从2011年的7.59个百分点下降到2012年前3季度的1.12个百分点，是导致银行利润增速下降的最主要因素。第三，受经济增速下行、物价涨幅收窄、外贸增长低迷、管理层规范银行业收费行为等因素的影响，银行手续费收入的增长受到限制，手续费收入增长对银行利润增长的贡献度由正转负，由2011年的2.46个百分点下降到-2.15个百分点。
二、预计2013年行业盈利增速回落到个位数
预计2013年上市银行净利息收入和营业收入的增速将会下滑至10％以下，净利润的增速可能下降到7％-8％。2013年上市银行将会采取一系列盈余管理措施，包括适度释放拨备、小幅压缩营业费用增速等，但仍难以改变盈利增长回落至个位数区间的趋势。
受我国经济增速有所回升和直接融资继续快速发展的综合影响，商业银行资产增速仍将呈现温和增长的态势。基于信贷投放9万亿的假设，生息资产平均余额增速对上市银行利润增长的贡献度约为15％，比2012年全年17％（预计数）的水平继续下降。
受2012年基准利率降低的滞后影响，2013年银行净息差的回落幅度将有一定幅度的降低，预计下降幅度将在15个基点左右，并因此拉低上市银行利润增速5个百分点左右。
考虑到从经济增速见底到不良资产见底之间存在一定的滞后期，由于不良贷款增长压力依然不容忽视，信用成本因素对上市银行利润增长的影响可能从2012年的微幅正面拉动作用变为2013年的微幅负面作用。