机构调查报告：中国及全球私募股权市场开始降温

    知名会计机构———致同会计师事务所近日在京公布的《2012全球私募股权投资调查》结果显示，中国及全球私募股权投资基金(PE)正面临着募资难和成交难的困境，市场开始降温。

    调查显示，基金经理对募资信心有明显下降，与2011年的46%相比，今年全球近四分之三(72%)的受访者认为当前的募资环境较为不利，募资难度较大。其中金砖国家(巴西、俄罗斯、印度、中国和南非)的下降趋势最为明显，有78%的受访者认为募资将会更难，与去年的39%相比，比例上涨了一倍。

    与此同时，PE在募集新基金时，更倾向于寻求新的投资者。40%的调查受访人预计下一轮基金的资金来源主要来自首次投资人。在2011年调查中，该比例仅为24%。

    致同会计师事务所首席合伙人徐华认为，虽然募资难仍然是困扰私募股权投资机构的主要问题之一，但对于那些业绩优秀并拥有长期战略和出色团队的机构来说，投资人依然对他们抱有信心。当行业遇到寒潮的时候，也是分水岭出现的时候，行业将出现新一轮的洗牌。

    调查显示，私募股权基金投资人在接下来的12个月中对项目退出的预期减弱，全球平均预期较去年下降了15个百分点，PE的退出压力相对较大。在全球范围内，55%的受访投资人倾向于通过向战略买家转让股权实现退出，而选择以IPO作为退出途径的PE受访者比例仅为7%。

    徐华表示，受全球经济形势影响，中国资本市场环境亦不乐观，因而中国市场的私募股权基金也在大力拓展除IPO以外的其他退出渠道。如能取得相对合理的价格，并购退出是较好的选择。调查显示，来自中国、日本、韩国、欧洲和北美的投资者，将成为希望通过跨境并购完成退出的PE的主要买家。

    调查显示，2012年全球私募股权投资最热门的四大行业分别是：消费品行业、医疗健康行业、商业服务业和工业制造业。其中医疗健康行业的投资活跃度增长迅速，比2011年增长7个百分点，与消费品行业并居首位。

    此项调查为致同第二年发布此类调查结果，全球共有143家资深PE高管人员参与此项访谈调查。